作者：秉丁文顺 来源：原创 发布日期：08-23
A | 尽管美国财政部本周三突然宣布加大长期国债的回购规模，试图以“借短还长”的方式压低长期国债收益率，但效果仅持续了一天，美国30年期国债收益率再度上行至5.249%，逼近前期新高。 随着“五一”假期临近，国内文旅消费市场逐渐升温。为吸引更多的游客，丰富旅行体验，各地纷纷放出大招，推出“五一定制套餐”，这份攻略请查收！图源：卡乐图片 摄影/贾琼 “机票即门票！” 海南发放2000万消费券 5月来海南，机票即门票！海南将于5月开展“机票即门票”旅游消费券发放活动。
B | 该活动面向5月1日至5月31日乘坐国内航空公司（不含九元/春秋航空）承运的航班入岛的外省籍中国及外国游客，发放2000万元的消费补贴。
美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金争相配置，30年期国债收益率在2020年3月曾到过0.7%。 此次“机票即门票”活动权益包含海南21家优质景区，包括4家5A级景区、14家4A级景区，2家3A级景区和1家旅游度假区。活动精选了游客热门旅游目的地，涵盖海边度假、雨林探索、亲子娱乐等诸多类型。 活动期间，游客在携程、去哪儿、飞猪、美团、同程、途牛任意一家OTA平台，或者海南航空、南方航空、长龙航空、四川航空、首都航空、东方航空、中国国航、深圳航空、山东航空任意一家航司，订购5月1日至5月31日由国内航空公司承运的飞往海南的机票并落地后，通过原购票渠道发送的短信通知、购票订单通知、站内信息等方式，可获取“机票即门票”海南旅游消费券包的领取链接。图源：卡乐图片 同时发动岛内10000家景区、酒店、餐饮、休闲娱乐等生活服务全品类商户，共同开展“万店齐打折”活动。美国长期国债收益率走高被视为对该国财政状况的预警，而黄金与美国长债收益率同步走高，更显示美元遭遇了信任危机侵蚀。 美债拉响警报，美国长期国债收益率居高不下，意味着更昂贵的资金成本。站在全球的角度看，地缘冲突、逆全球化等趋势外加更昂贵的资金成本，意味着全球进入高成本生产时代，在此压力之下，哪个经济体拥有庞大的生产规模和极致的成本控制能力，哪个经济体的货币和资产就处于升值状态。 据了解，“五一”期间，海南省将策划举办各类文化艺术、体育赛事、旅游节庆展会活动150余项，其中海口将举办四大主题巡游活动，包括节奏活泼的奇幻欢乐巡游、非遗文化交流展演、摩托车文化旅游嘉年华，还有火爆全网的潮汕英歌舞等。 英雄会、赛马会和各类花节，内蒙古大草原等你来 为迎接即将到来的五一假期，内蒙古将推出300多项形式多样的文旅活动，吸引海内外游客。人民币对美元中间价已经升至三年半以来新高，这本身就是先知先觉资金的投票。 五一假期期间内蒙古将举行春季阿拉善英雄会、乌海马帮大会、锡林郭勒盟“蒙萌马”赛马会等赛会活动，赤峰华子鱼洄游节、呼和浩特露营节等特色文旅活动，以及扎兰屯杜鹃花节、通辽丁香花节、林胡古塞桃花节等赏游活动。 与美元面临的信任危机和美元资产泡沫有着完全不同的境况，人民币正在全球贸易结算和外汇储备中占据越来越大的份额，我国10年期国债收益率水平仅为1.68%，A股制造业属性突出且整体估值依然处于低位。图源：卡乐图片 摄影/宁颖 旅游平台数据显示，赤峰市、呼伦贝尔市成为热门旅游目的地，响沙湾、乌兰哈达火山等景区的不少相关度假产品已售罄。 币值的坚挺、估值低企外加政策回旋空间大，决定了A股未来的行情将独立于美债风暴。 内蒙古自治区文旅厅近日还发布了52条国内春夏季精品旅游线路。 全球进入高成本生产时代 本周，美国30年期国债收益率突破5.3%关口，这并非经济上行带来的收益率上行，而是因为美国联邦债务已经抵达40万亿美元的规模，美元信任危机裂痕增大，全球主要央行配置意愿降低，对利率更敏感的私人资本成为主要买方，美国国债必须给出更高的收益率才能吸引资金购买。 美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金的争先配置导致其长期收益率极低，比如在新冠疫情的2020年，美国30年期国债的中标收益率最低仅为1.32%。但上周美国财政部拍卖的30年期美债标得收益率高达5.216%，超过2007年8月中旬次贷爆发前夜时的水平。 一国长期国债收益率的走高被视为该国财政状况的预警。这些线路融合地域风貌、自然风光、民俗风情、美食风味等，既有一至三日的短时间旅游产品，也有主打春季乡村旅游的特色线路，还有针对内蒙古本地游客的深度游精品线路，所有线路将陆续在各平台上线。 针对此前游客的反馈，内蒙古积极推动通信信号实现景区全覆盖，同时计划五一假期前完成50%高速公路限速优化调整。2007年8月中旬，美国次贷危机爆发前夜，美国30年期国债得标收益率达到5.059%。
C | 不过，在次贷危机前，美国联邦债务仅有5万亿美元，每年要支付的净利息支出也仅有2380亿元。此外，预计于5月1日在地图软件上上线“一键游内蒙古”功能，便利游客假期出行。
D | 上海演出市场及周边住宿预订火热 上海演出市场迎来节前预订高峰，众多话剧、音乐会、舞台剧等演出上新，上海音乐厅、上海大剧院周边酒店预订火热。但经过次贷危机救市和疫情期间大规模的财政投放，目前美国联邦债务已经高达40万亿美元。今年“五一”假期正值上海第五届“五五购物节”期间，上海推出“观文博、看美展、赏好剧、听歌会、享美育、逛景区”等板块近180个假日活动，让市民、游客乐享假日。图源：卡乐图片 摄影/贾琼 在上海大剧院，整个“五一”期间剧院的大中小三个剧场都在演出，三部作品都是偏戏剧类的作品，《惊梦》大致是售票到98%以上了，已经开加座了。
E | 中小剧场的演出基本上在七成的出票率以上，整个劳动节期间大致会有9000多名观众来到剧场观演。
F | 目前，美国国债净利息支出已经占据了财政收入的五分之一，利息开支自我驱动赤字的负向循环。
G | 美国赫尔辛基大学的学者奥马斯·马列宁近期表示，当再融资利率持续高于GDP的增速，叠加持续性的基础财政赤字，债务占GDP的比重将自动抬升。 演出市场的火爆也带动了演出场所周边的餐饮、酒店预订量的提升。据了解，在位于上海大剧院和上海音乐厅附近的酒店，在“五一”期间，都早已售罄。政治博弈导致财政开支难以削减，那就只剩下债务货币化一条路，重新大规模购债压低收益率，但长期的代价是美元购买力被稀释，美元的信任危机加剧。 平遥古城推出多项文旅活动 为做好“五一”期间的游客接待工作，山西平遥县推出了针对性配套服务和多项文旅体验活动。
H | 与此同时，AI资本开支的加剧，也加大了私人企业与美债对资金的竞争性需求。据山西省平遥县文旅局统计，“五一”期间，预计仅平遥古城一处的日均游客流量就在8万人左右，整个5天假期总客流量将突破40万。 当地文旅部门提前对古城周边旅游通道、城区主干通道交通动线实施全面优化，对环古城街道采取单向循环的游览管制措施，所有的景区景点应急疏散通道全面开启。美国财政部一年拍卖国债所募资总额接近12万亿美元，其中包括国债的到期滚续和弥补财政赤字，这就意味着每个月都要吸纳近万亿美元规模的资金。同时，为了解决旅客“停车难”问题，当地文旅部门也在景区周边增设了停车区域。图源：央视新闻 据了解，假日期间，平遥古城开通6个临时停车场，党政机关的一些公共停车场，假日期间免费向游客开放。通过这些举措大概可以增加2000个停车位，有效缓解古城旅游停车的压力。而AI资本开支加剧，科技巨头投放海量的AI基建相关的投资级信用债，它们与美国长期国债在同一个全球长期资本池中竞争投资者的资金，如谷歌今年8月发行的澳洲袋鼠债，合计募资55亿澳元，20年期利率6.98%。 尽管短期来说，美债危机可以被掩盖，但其长期的脆弱性不容忽视。正如奥马斯·马列宁所说，储备货币的身份只能争取时间，却抹不掉基础的算术约束，如今的脆弱点已经彻底转移至公共债务的再融资链条。 同时，为了满足游客多元需求，平遥县在传统的古城文化游之外，还策划推出了古城迎薰门3D灯光秀、焕真科技艺术馆沉浸式体验新空间、《又见平遥》大型情境体验剧和县衙“月昇平遥”沉浸式夜游项目等多项文旅体验活动。
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人民币资产将成为避风港 全球资金成本抬升、美元贬值带来通胀、地缘冲突所带来的大宗商品价格上升和物流成本上升，同时叠加逆全球化带来的关税成本和隐形合规成本上升，意味着全球进入了高成本生产时代。 甘肃兰州加强黄河水上设施安全检查 “五一”假期临近，为了游客来到兰州时对黄河水上旅游项目有一个安全愉快的体验，近日，甘肃兰州的相关部门对主城区黄河沿线的水上游艺设施进行了重点检查。 重点对黄河沿线的中山桥、黄河母亲码头、兰州水车园等涉水旅游项目及沿黄各码头提醒标志标识设置进行了安全检查。
J | 图源：央视新闻 同时，重点对船舶、快艇、羊皮筏子等水上设施进行了安全隐患排查，指导乘客及驾驶人员救生衣的正确穿戴；同时强调严禁船舶高速追逐、“漂移”掉头等危险行为。在全球成本普遍提升的背景下，中国反而体现出全产业链对冲成本的独特优势： 一是完整制造业集群，带来极致的成本控制能力。如在贵州瓮安－福泉的千亿级磷化工产业园，矿山不靠卡车外运矿石，封闭的矿浆管线直接将矿浆输送至园区萃取车间，产业园区铺设数十公里矿浆输送管网，矿产资源就地转化；园区内部企业之间的原料“隔墙供应”，A工厂的副产品就是B工厂的原料，吃干榨尽，耦合共生；园区集中布局大型污水处理系统，危废中转堆场等，每家企业不用再独立建设全套末端处置设施，统一执行总磷的严苛排放值…… 二是统一的大市场，带来规模效应和产品快速迭代升级。
K | 今年以来，越来越多外资企业把研发环节放在中国，实现“在中国创新、为全球所用”。商务部统计显示，今年上半年，我国高技术产业实际使用外资1703.3亿元人民币，同比增长33.2%，占全国实际使用外资的42.4%，较去年同期提升12.2个百分点。其中，研发与设计服务、电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业，实际使用外资分别增长82%、52%、29.2%。
L | 中国的出口贸易由以劳动密集型为主转向新能源汽车、锂电池、光伏、算力硬件等高附加值品类，对成本上涨的敏感度也得以下降。针对部分码头出现的标志标识不清晰等问题，检查组要求相关单位现场整改，确保“五一”文旅市场安全稳定有序。 三是我国贸易流向的多元化也增强了我国经济的韧性。 新疆：旅游演艺和文旅活动两开花 在新疆维吾尔自治区，围绕全面增强五一假期文旅消费市场活力，全疆各地州市将开展文化旅游活动290余项，推出160余项旅游优惠措施。 在旅游演艺活动方面，伊犁哈萨克自治州将举办“花漾青春”音乐嘉年华，塔城地区将举办野果林·苹果花开音乐节，阿克苏地区将举办夏日专场音乐会，和田地区将举办广场展演，喀什地区将举办“冰山上的来客”大型文艺演出。
M | 图源：卡乐图片 摄影/贾琼 在文旅活动方面，乌鲁木齐市将举办2024年第二十届中国国际动漫节“中国Cosplay超级盛典”新疆分赛区活动、2024年千人万车自驾游，塔城地区将举办“自在额敏，凡花之路”自驾之旅启动仪式，博尔塔拉蒙古自治州将举办第六届海棠文化旅游系列活动、赛里木湖低空飞行节，昌吉回族自治州将举办第一届新疆昌吉牡丹文化节、天山天池开湖之旅等活动。 （透视社综合央视新闻、光明日报、中国民族报、海南日报、内蒙古日报报道） 编辑：刘淞菱 校对：李旭颖 审核：龚紫陌。从贸易链接的广度看，我国已经是160多个国家和地区的主要贸易伙伴。广泛的双向经贸往来，使得资源进口品来源实现分散，降低原材料受制于单一供给方的风险，同时出口市场的多元化，也降低了对欧美市场的单一依赖，支撑了贸易顺差，也提升了人民币资产的吸引力。 当美债及美元资产的脆弱性暴露时，A股短期也会受到情绪的感染，但从中长期来说，中国资产理应独立于这场因为美元信任危机而引发的全球股债汇风暴。中国庞大的制造产能、创纪录的上万亿美元的货物贸易顺差、极致的成本控制能力和产品迭代能力、统一的国内大市场以及稳定的治理能力等，都是人民币资产被信赖的基础。 东财图解·加点干货
（文章来源：券商中国）。
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